Дан прогноз по ценам на энергетический уголь

25.09.2026 19:36

Форварды на энергетический уголь в Европе с базисом поставки CIF ARA (т.н. API2) выросли до уровня $168/т по итогам торгов 9 сентября 2026 г., продолжая почти непрерывный рост на протяжении последних 2х недель (с 30 августа). В результате этого был достигнут исторический максимум цен, пояснил Интернет-порталу Vodka управляющий директор сектора металлургии аналитического управления «Открытие Research» Даниил Каримов.

По мнению эксперта, на сегодняшний день можно смело заявить, что котировки угля превзошли все даже самые смелые ожидания горнодобывающих компаний, которые и так сохраняли безоговорочную уверенность в потенциале роста цен. Аналитические агентства с их осторожными прогнозами так и не дождались коррекции на рынке, а консенсус-прогноз среднего значения котировок энергетического угля в 3 кв. 2021г. от инвестиционных банков (I/B/E/S) (рассчитанный на 31.03.2026 г.) отклонился почти $100 (промах в 3 раза) по сравнению с фактом.

Что происходит на рынке энергетического угля в период, когда весь мир говорит только о декарбонизации?

«По нашим оценкам, в основе мощного и непробиваемого тренда в росте цен выступает 3 основных фактора. Первый и самый главный заключается в том, что предложение угля от основных мировых поставщиков продолжает сталкиваться с перебоями в поставках. Кроме того, повлиял дефицит предложения на рынке газа и низкие запасы его в Европе. Третьей причиной стала более низкая выработка альтернативных источников энергии по сравнению с нормальными уровнями из-за нетривиальных природных явлений (потопы, засуха)», – рассказал Даниил Каримов.

Особенностью текущего состояния рынка энергоносителей является то, что спрос на энергию играет для формирования цен значительно меньшую роль, чем предложение.

Несмотря на то, что природные аномалии этого года действительно подняли пики потребления электричества выше средних значений, восстановление экономики не привело к ускорению роста потребления электричества выше исторических трендов. Опираться только на повышенный сезонный рост спроса в будущем нельзя, его значение для рынка может ограничиться временным увеличением запасов угля у основных потребителей, чтобы избежать новых блэкаутов. Однако в долгосрочной перспективе сезонность будет нивелироваться.

Остановка роста деловой активности в мире, наблюдаемая этим летом, легла в основу снижения цен на ряд чёрных и цветных металлов, где спрос был определяющим фактором. При этом котировки других металлов и угля в ответ на сбои предложения и проблемы на смежных рынках, напротив, перешли к росту.

Уголь традиционно считается ресурсом местного потребления (мировая торговля энергетическим углем составляет только 23% его потребления), поэтому снижение добычи в отдельных регионах мира привело к видимому росту мирового импорта угля, подстегнув цены к росту.

В частности, последние оценки предполагают серьёзный пересмотр импорта угля в Китай, где собственная добыча энергетического угля оставалась подавленной из-за действий правительства страны (в июне-июле 2026 г. добыча снизилась на 1-3% г/г) и не успевает восстановиться даже после снятия ряда ограничений – в августе Китай разрешил восстановить добычу в некоторых провинциях для обеспечения внутреннего потребления. Предполагается, что более заметный рост предложения угля в Китае последует с сентября 2026 г., однако накопление запасов – чтобы избежать проблем с энергоресурсами, аналогичных декабрю 2026 г. – приведёт к увеличению импорта и поддержит внутренние цены на уровне 1000 юаней за т ($155/т).

Увеличение импорта в Китай и ряд других азиатских стран приводит к дисбалансу в поставках угля в мире, создавая дефицит предложения энергоносителей в Европе. Запасы газа в ЕС остаются ниже средних значений за последние 5 лет, что привело к росту цен до рекордных значений и сделало уголь даже с учётом высокой стоимости квот на выбросы более привлекательным энергоносителем.

По данным Refinitiv, стоимость газа на текущий момент остаётся выше switch price (цена перехода с угля на газ), практически гарантируя высокий спрос на уголь в Европе. Динамика форвардов на рынке энергоносителей указывает, что подобная конъюнктура будет сохраняться вплоть до начала 2026 г., когда на рынок ЕС уже будет поступать газ по Северному потоку-2, и хранилища будут заполнены достаточно. До тех пор предполагаемый запуск Северного потока в октябре 2026 г. может только остановить рост цен на энергетический уголь в преддверии отопительного сезона.

Планомерное снижение цен в 4 кв. 2026 г. возможно за счёт увеличения добычи в Азии и перенаправления части поставок в другие регионы мира, однако с учётом высокой вероятности сохранения сбоев в поставках, рассчитывать на резкое снижение цен не стоит до февраля-марта 2026 г.

Банк «Открытие» входит в перечень системообразующих кредитных организаций, утверждённый Банком России. «Открытие» развивает все основные направления бизнеса классического универсального банка: корпоративный, инвестиционный, розничный, МСБ и Private Banking. Дочерние компании банка занимают лидирующие позиции в ключевых сегментах финансового рынка. Надёжность банка подтверждена рейтингами российских агентств АКРА («АА(RU)»), Эксперт РА («ruAA») и НКР («АA+.ru»), а также международными агентствами Fitch («BB+») и Moody’s («Ba2»). Стратегия развития банка предусматривает увеличение скорости, повышение качества обслуживания клиентов, а также реализацию передовых финтех-идей.

Фото: Pixabay.com

Поддержка на Vodka

Наша служба технической поддержки работает круглосуточно. Мы всегда готовы ответить на ваши вопросы и оперативно помочь. Официальный сайт Vodka ценит своих клиентов и предоставляет качественную поддержку, чтобы вы могли полностью сосредоточиться на игре.

Как связаться со службой поддержки Водка

Связаться с нашими специалистами можно через:

Чат в реальном времени на сайте Vodka.
Электронную почту.
Телефон горячей линии.

Vodka ответы на вопросы

Мы собрали ответы на самые распространенные вопросы:

Как быстро я получу ответ? В онлайн-чате операторы отвечают мгновенно, обработка электронных писем занимает до нескольких часов.
Можно ли получить помощь на русском языке? Да, наша служба поддержки консультирует на русском и других языках.

Размеры сумм на Vodka

Суммы призов на сайте Vodka варьируются от приятных бонусов до крупных джекпотов. Ваш успех зависит только от удачи. Чтобы получить выигрыш, просто зайдите в личный кабинет и оформите заявку на выплату. Мы гарантируем быстрый и безопасный вывод средств.

Быстрые выплаты на официальном сайте Водка

Разработчики нашего ПО тщательно следят за работой системы. Благодаря этому вывод средств на любую электронную платежную систему осуществляется в течение нескольких минут.

Обратите внимание: выплата возможна только на тот кошелек, с которого был пополнен баланс. Это одна из мер безопасности сайта vodkaq.autos, защищающая ваш аккаунт от действий мошенников. Читайте подробнее в разделе ответов на вопросы.

Типы призов на сайте Vodka

Поощрительные призы – небольшие суммы и фриспины для поддержания интереса.
Крупные выигрыши – джекпоты, которые могут изменить вашу жизнь!
Специальные награды – участвуйте в турнирах и забирайте эксклюзивные подарки.

Истории успешных игроков на Vodka

На нашем сайте опубликовано множество историй игроков, сорвавших крупный куш. Многие из них начали свой путь с использования приветственных бонусов и акций, что позволило им выйти на новый уровень.

Законность и надежность сайта Vodka

Наш официальный сайт Vodka работает на основании международной лицензии, что является залогом законности и безопасности. Наличие лицензии позволяет нам сотрудничать с топовыми провайдерами и надежными платежными системами. При необходимости мы предоставляем консультации по юридическим вопросам, делая ваше пребывание на Водка максимально прозрачным.

Почему лицензия важна для Vodka?

Официальное лицензирование гарантирует:

Полную безопасность ваших личных данных и финансов.
Честность отдачи (RTP) и прозрачность результатов.
Квалифицированную поддержку в спорных ситуациях.

Правила игры в Vodka

Для начала игры укажите сумму ставки и желаемый процент выигрыша. Далее попробуйте угадать, в какой диапазон попадет победное число, нажав кнопку «Больше» или «Меньше». Если число выпало в выбранном промежутке, сумма вашей ставки умножается на коэффициент и возвращается на баланс. В случае неудачи ставка аннулируется. Подробные прввила игры к популярным играм.

Водка: отзывы и проверка честности

Перед каждым раундом алгоритм SHA-512 генерирует строку, содержащую соль и победное число (от 0 до 999999). Это зашифрованный исход игры. Данный метод гарантирует 100% честность: вы видите Hash игры заранее, а любое изменение результата привело бы к изменению хеша.

Проверяйте самостоятельно на странице Калькулятор честности игр:

Скопируйте Hash до начала игры.
После окончания раунда нажмите «Проверить игру».
В открывшемся окне скопируйте поля Salt1, Number и Salt2.
Вставьте их в любой независимый генератор SHA-512.
Итоговый Hash должен полностью совпадать с тем, что вы видели в начале игры.

Заключение об официальном сайте Vodka

Посетите официальный сайт Vodka сегодня и откройте для себя мир качественных развлечений! Платформа Водка ждет вас с уникальными предложениями и высокими шансами на победу. Мы стремимся обеспечить каждому игроку лучший сервис.